尽管全球经济增长放缓愈发明显，大马财政部却仍对我国明年经济前景作出乐观的预测，预期明年经济增长率可达5至6%，还好过今年预期目标5至5.5%。

据财政部指出，大马明年经济稍比今年好，主要推手将是消费者开支扬升，而尽管私人投资预期走缓，但预计仍可保持双位数增长。
此外，该部也预期，虽然出口也将放缓，但仍可保持增长态势。

我认为，为了提振商业和消费者信心，作为政府必须要让人们对未来看到更好的前景，因此编织明年一个美好经济画面，看来是无可厚非的事。

然而，财政部上述经济增长目标看来仍难免显得乐观，因为全球经济正面对严重的下行风险，美国和欧洲经济正处于双底衰退的风口，无法再承受任何新的不利突变。

欧元区目前的情况，仍无法令人乐观。

最新的发展显示，欧元区各国的财政部长已暗示，在第二轮拯救希腊倒债危机的行动中，持有希腊国债的债券人，将被迫接受更大幅度的债务减记亏损，即或将只能取回希腊国债持有额的40-50%，和之前于7月21日欧元区领袖达致的减记21%有很大出入。

信誉打折

如果成为事实，欧元区各国政府的信誉将大打折扣，也将引发市场恐慌，第二轮拯救希腊的行动可能要付出更大代价。

债券持有人将作出怎样的反应，至本文截稿时仍无法预料，但一旦这项要求成真，会否引发羊群效应，导致投资者开始更大量的抛售其他陷困国如意大利和葡萄牙的国债，时间将证明一切。

一旦这一切成为事实，将引发另一轮的市场恐慌，不仅是欧洲，而是整个世界。

更糟的是，一旦上述隐患变成事实，将会拖累原本复苏步伐已经非常疲弱的美国经济。

美国目前已没有其他政策工具，去应对另一次的经济下滑。

尽管美国总统奥巴马于9月8日祭出大于预期，总额高达4470兆美元的刺激经济配套，以创造就业机会及提振经济，但却遭到在野的共和党大力反对，因为这将导致美国政府的财政赤字进一步恶化。

共和党也大力反对向富人和企业征税，因为这将打击商业活动，并加剧已经高企不下多时的失业率。

利率见底

因此，美国朝野两党达成政治折衷方案，推行财政政策以提振美国经济的几率仍不高。

如果两党无法达致协议，意味着大幅度紧缩的财政政策，只会导致接下来的经济走势更不乐观。

另一方面，美国的货币政策已经非常宽松，利率已经见底。这暗示着，美国联邦储备局部太可能可推行有效政策，来协助打救美国摇摇欲坠的实体经济。

鼓励消费

上述情况就是为何我对政府描绘的2012大马经济美好前景不甚乐观的主因。

如果全球经济大幅度下滑，甚至再次陷入衰退，我不认为国内消费者会增加消费，虽然政府已通过大洒银弹，鼓励人们消费。

同样的，我相信商家们在外围风雨飘摇下，也只会展延他们的业务扩充计划，或削减他们的开支，尽管政府也已采取措施，鼓励私人投资。

同样的，我预期政府预计明年度财政赤字占国内生产总值比重，从5.4%削减至4.7%的目标也面对下行风险，如果经济增长不如政府预期，将打击政府的税收，因为企业盈利将下滑，政府接获的公司税收也将少于预期。

而且，政府也可能需作出额外的开支，祭出另一个刺激经济配套，来缓和外围经济下行带来的不利冲击。

这可能造成更严厉的税务管理措施，包括税务审核及调查，以获取更多的税收。

事实上，政府改善税务管理和执法，已让政府今年税收好过预期。这点，加上来自石油的更高税收，促使政府今年的总税收增长约15%，远胜原本预期的增长2.3%。